好意思国1月非农数据休戚各半，当月新增行状岗亭仅为14.3万个，低于阛阓预期，但其他数据却传递出积极信号，如安静率从4.1%降至4%、11月和12月行状数据大幅上调、1月平均时薪增幅超预期，激励通胀担忧。分析称，诚然行状增长并不十分出色，但安静率下降和工资增长强盛情味着劳能源阛阓仍然健康。本次敷陈并莫得为好意思联储降妥协取更大空间。“新好意思联储通信社”Nick Timiraos指出，1月行状敷陈难改好意思联储不雅望气派。

另外，好意思国2月密歇根破钞者信心指数初值从1月的71.1大幅下滑至67.8，未达预期且创七个月新低。破钞者对翌日一年通胀预期爆表，从1月的3.3%上升一个百分点至4.3%，创15个月新高。好意思国12月破钞者信贷创记载最大增幅，信用卡余额和非轮复书贷攀升。

受行状数据影响，10年期好意思国国债收益率一度跃升至4.51%上方，压低阛阓风险偏好，好意思股着落，科技股无数回落。特朗普交易言论也加重了阛阓担忧，周边好意思股午盘时，媒体称特朗普将要公布新的关税举措，阛阓担忧交易弥留姿首升级激励避险情谊，好意思元盘中涨幅扩大、赶快站上108，好意思股大盘则加快着落。

随后报谈称特朗普会见来访的日本首相石破茂时告示，他权略下周公布“平等关税”，未具体评释哪些国度将受到影响。随后好意思元涨破108.30刷新日高、日内涨近0.6%。黄金再创历史新高。

非农行状、破钞者信心、特朗普言论激励阛阓警惕，好意思债收益率抬升压低好意思股，周五好意思国股市全线着落。亚马逊收跌超4%，主要原因是其第一季度收入增长换取令投资者失望，特斯拉创约四个月最大单周跌幅，英伟达本周反弹超8%，中概指数权贵跑赢好意思股大盘：

好意思股三大指数皆跌。标普500指数收跌57.58点，跌幅0.95%，报6025.99点，本周累计着落0.24%。与经济周期密切关联的谈指收跌444.23点，跌幅0.99%，报44303.40点，本周累跌0.54%。科技股居多的纳指收跌268.59点，跌幅1.36%，报19523.40点，本周累跌0.53%。纳指100收跌1.3%，本周累涨0.06%。商量纳指100科技业成份股推崇的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌1.40%，本周累跌0.08%。对经济周期更明锐的罗素2000小盘股指数收跌1.19%，本周累跌0.35%。急躁指数VIX收涨6.71%，报16.54，本周累涨0.67%。好意思股指全线跌投研策略上，好意思银着名策略师Hartnett瞻望，好意思股在2025岁首将逐步减轻。岁首于今，巴西、德国、英国、中国等多国股市薪金率已跳跃标普500指数，“七巨头”科技公司难再维持好意思股恒久高涨。同期，地缘政事褂讪预期改善，其他阛阓抢先反应好意思股上风见顶。策略师建议投资者作念多中国股市。好意思股行业ETF险些全线溃逃。生物科技指数ETF收跌2.06%，可选破钞ETF、半导体ETF、区域银行ETF、银行业ETF跌1.96%-1.1%，宇宙科技股指数ETF、科技行业ETF、收集股指数ETF至多跌0.94%，能源业ETF好像收平，宇宙航空业ETF则收涨1.54%。本周，可选破钞ETF跌2.84%，生物科技指数ETF跌0.71%，收集股指数ETF回调0.25%（此前三周先后涨2.66%、3.59%、1.69%），半导体ETF涨0.57%，银行业ETF涨0.66%，区域银行ETF涨0.73%，科技行业ETF反弹0.87%（上周跌3.55%），能源业ETF反弹1.05%（此前两周先后跌2.82%和4.02%），宇宙科技股指数ETF反弹1.06%（上周跌3.86%）。

“科技七姐妹”无数着落。亚马逊收跌4.05%，在事迹敷陈发布次日创12月18日以来最差单日推崇，特斯拉跌3.39%，刷新12月5日以来收盘新低至361.49好意思元，谷歌A跌3.27%，苹果跌2.4%，微软跌1.46%，Meta则收涨0.36%、报714.52好意思元连接创收盘历史新高、收盘市值跳跃1.8万亿好意思元，英伟达涨0.9%。本周，英伟达累计反弹8.14%、上周重挫15.81%，Meta累涨3.68%、此前两周先后涨5.67%和6.44%，微软累跌1.28%、上周跌6.53%，苹果累计回调3.55%、上周反弹5.93%，亚马逊回调3.59%、此前三周先后涨3.2%、3.94%、1.21%，谷歌A累跌9.16%、此前四周先后涨0.13%、2.06%、2.15%、1.9%，特斯拉累跌10.62%创2024年10月以来最差单周推崇。芯片股无数着落。费城半导体指数收跌1.63%，报5009.34点，本周累跌0.13%。AMD收跌2.36%，台积电ADR跌2.08%，本周累跌1.53%、上周跌5.66%。英伟达两倍作念多ETF收涨1.73%。Wolfspeed收跌9.81%，安森好意思半导体收跌2.27%，好意思光科技收跌2.37%，科磊收跌1.85%，博通收跌2.81%，英特尔收跌1.44%。Arm控股收跌2.96%。高通收跌3.72%，高通跌0.8%。

AI倡导股涨跌不一。BigBear.ai收涨26.88%，Serve Robotics收涨16.59%，BullFrog AI收涨11.28%，超微电脑收涨7.21%，戴尔科技收涨0.42%，Palantir收跌0.39%，Applovin收跌1.29%，甲骨文收涨1.22%，CrowdStrike收涨0.26%。

中概股普涨。纳斯达克金龙中国指数收涨1.34%，报7324.68点，本周累计高涨3.85%，贯穿第四周高涨。ETF中，富时中国3倍作念多ETF（YINN）收涨4.50%，本周累涨7.78%（此前三周先后涨18.39%、8.88%、4.87%）；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨2.65%，本周累涨5.76%（此前三周先后涨9.11%、3.51%、1.81%）；中概互联网指数ETF（KWEB）收涨1.85%，本周累涨3.58%（此前三周先后涨7.66%、3.95%、2.42%）；中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.66%，本周累涨6.29%（此前三周先后涨6.78%、3.47%、0.71%）。中概ETF KraneShares贯穿第三天净吸金，单日流入创10月3日以来最大。富时A50期指贯穿夜盘收跌0.31%，报13062.000点。热点中概股中，大全新能源收涨9.84%，老虎证券收涨6.62%，房多多收涨6.01%，小米集团ADR收涨5.16%，理思汽车收涨4.86%，知乎收涨4.64%，阿里巴巴收涨3.12%，好意思团ADR收涨2.79%。其他重心个股中：（1）极光ADR涨17.46%，该公司东谈主工智能平台GPTBots.ai通过集成DeepSeek LLM取得了增强。（2）亿航智能收涨12.12%，该公司EH216系列eVTOL航空器已完成超6万架次安全翱游。（3）对冲基金大佬Ackman大举加仓Uber，合手仓市值达23亿好意思元，称其股价仍大幅低于其内在价值，Uber一度涨近10%，最终收涨6.59%。（4）好意思国证券往还委员会（SEC）阐发，游戏服务商Roblox是“积极走访对象”的一部分。Roblox收跌1.25%。（5）特朗普示意仍然反对日本制铁收购好意思国钢铁，加重了投资者对往还流产的担忧。好意思国钢铁刷新日低时日内跌超8%，一度转涨、涨超5%，后又转跌，收跌5.83%。

尽管好意思国非农数据公布后欧股收盘着落，告别周四所创历史新高，但仍周线收涨：

泛欧STOXX 600指数收跌0.38%，报542.75点，本周累涨0.60%。欧元区STOXX 50指数收跌0.58%，本周累涨0.73%。富时泛欧绩优300指数收跌0.39%，本周累涨0.69%。

德国DAX 30指数收跌0.53%，脱离收盘历史最高位，本周累涨0.25%。法国CAC 40指数收跌0.43%，本周累涨0.29%。荷兰AEX指数收跌0.11%，本周累涨0.23%。丹麦OMX哥本哈根20指数收跌0.48%、本周累涨2.37%。意大利富时MIB指数收跌0.18%，本周累涨1.60%。英国富时100指数收跌0.31%，本周累涨0.31%。西班牙IBEX 35指数收跌0.33%，本周累涨2.59%。

两年期好意思债收益率于非农日涨超7个基点，本周累涨快要8个基点。2/10年期德债收益率冲高回落，本周到少跌7个基点。2/10年期英债收益率在英国央行降息当周到少跌5个基点：

好意思债：好意思国10年期基准国债收益率尾盘涨5.04个基点，报4.4846%，北京时辰21:30发布好意思国非农行状敷陈时，跳水至4.3803%刷新日低并一忽儿反弹，本周累计着落5.21个基点。两年期好意思债收益率涨6.07个基点，报4.2725%，21:30从4.22%上方跳水至1.16%下方转而刷新日低、并一忽儿反弹，本周累涨7.75个基点。好意思联储半年度敷陈称，权略在合当令机住手缩表。其将凭证数据和谐货币计谋，刚硬好意思满2%通胀指标。面前劳能源阛阓褂讪，通胀预期与2%指标总体一致。自2024年6月以来，好意思联储已减合手2970亿好意思元证券，累计减合手约2万亿好意思元。FOMC权略在准备金余额略高于饱胀准备金水平淡住手减合手证券，以沉稳过渡。好意思联储主席鲍威尔下周将出席国会听证会。欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.7个基点，报2.372%，本周累计着落8.8个基点。两年期德债收益率跌1.1个基点，报2.048%，本周累跌7.0个基点。英国10年期国债收益率跌0.8个基点，报4.476%，本周累计着落6.2个基点。两年期英债收益率跌0.6个基点，报4.168%，本周累跌5.0个基点。今天，好意思债收益率全面走高5-6个基点

特朗普总统关税言论推助好意思元指数一度涨破108.30，全周仍累跌。英镑、欧元兑好意思元双双着落，报谈称欧盟拟建议削减好意思国汽车入口关税以幸免交易战，权略将10%的关税降至接近好意思国的2.5%水平。日元一度升破151关隘，创12月10日以来新高:

好意思元：ICE好意思元指数涨0.31%，报108.019点，本周累计着落0.33%，举座交投区间为109.881-107.296点，周一至周三震憾下行、周四和周五低位震憾，周五发布非农行状敷陈后有所回升。彭博好意思元指数涨0.22%，报1300.22点，本周累跌0.57%，交投区间为1325.10-1294.98点。好意思元周五冲高离岸东谈主民币：离岸东谈主民币（CNH）兑好意思元尾盘跌149点，报7.3033元，日内举座交投于7.2837-7.3115元区间。

油价周五小幅高涨，但阛阓记念潜在的交易战可能削弱石油需求、好意思国原油库存激增、特朗普重申将擢升好意思国石油产量的开心均施压油价，好意思油和布油仍周线录得着落，好意思原油期货本周累跌超2%。自然气方面，纽约自然气本周累涨8.7%，荷兰自然期货周五涨超2%，英国自然气本周涨约4%：

好意思油：WTI 3月原油期货收涨0.39好意思元，涨幅0.55%，报71.00好意思元/桶，本周累计着落粗略2.11%。好意思油最高潮超1.1%站上71.40好意思元。布油：布伦特4月原油期货收涨0.37好意思元，涨约0.50%，报74.66好意思元/桶，本周累跌1.33%。布油最高潮超1.1%站上75.10好意思元。法国兴业银行分析师透露，关税的推论和暂停本应酬油市利好，因为这增多了不笃定性。但由于需求担忧，阛阓并未出现这种反应。列国之间的关税和攻击性轨范会损伤宇宙GDP增长以及石油需求。自然气：好意思国3月自然气期货收跌2.90%，报3.3090好意思元/百万英热单元，本周累计高涨超8.70%。欧市尾盘，TTF基准荷兰自然气期货涨2.58%，报55.700欧元/兆瓦时，本周累涨3.34%。ICE英国自然气期货涨1.96%，报135.80便士/千卡，本周累计高涨4.03%。本周油价暴跌，而能源股飙升

交易战升级鞭策避险需求，金价在非农日创历史新高，最近七个往还日内第六日创盘中新高开云体育，现货黄金本周累涨超2%，纽约铜期货累涨7.3%：

黄金：COMEX黄金期货涨0.35%，报2886.80好意思元/盎司，23:46曾经涨至2910.60好意思元创盘中历史新高，本周累涨1.83%。现货黄金涨0.17%，报2861.01好意思元/盎司，好意思国非农行状敷陈和密歇根大学通胀预期月度走访效果揭晓后，于北京时辰23:46涨至2886.79好意思元创历史新高，本周累计高涨2.24%，周一至周三震憾上行，周四稍稍回调，周五在高位震憾状态中改进高。白银：COMEX白银期货跌1.28%，报32.210好意思元/盎司，本周累跌0.15%。现货白银跌1.07%，报31.83好意思元/盎司，本周累涨1.66%。好意思国CFTC数据走漏，2月4日当周，金价不休创历史新高之际，黄金多头仓位好像合手稳，而WTI原油看涨情谊创八周新低。伦敦工业金属无数高涨，伦铜收涨超1%：伦铜收涨131好意思元，报9408好意思元/吨。COMEX铜期货涨2.96%，报4.5930好意思元/磅，本周累涨7.35%。伦铝收涨9好意思元，报2628好意思元/吨。伦锌收涨22好意思元，报2840好意思元/吨。伦铅收涨4好意思元，报1993好意思元/吨。伦镍收跌55好意思元，报15756好意思元/吨。伦锡收涨107好意思元，报31109好意思元/吨。伦钴收平，报21550好意思元/吨。黄金再创历史新高风险提醒及免责要求 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未商量到个别用户迥殊的投资指标、财务状态或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否顺应其特定状态。据此投资，包袱自诩。